【行业纪要】PET铜箔行业梳理0721

  简介：锂电池负极集流体（承载活性物质及电流汇集输出），活性物质涂在集流体表明产生正负极。一般负极铜箔，正极铝箔。

  【发展方向】（厚度越薄，单位面积铜箔质量越轻，电池单位体积内的包含的能量越高）、高抗拉强度、高延伸率等方向发展。

  电池性能影响因素：厚度（安全性前提下越薄越好），厚度均匀性（影响电池一致性，稳定性及容量，要求面密度一致），抗拉能力（多大拉力拉断），表面润湿度（影响负极材料的附着性），能量衰减轻薄化铜箔的毛利率更高。

  1. PET 采用 PET 薄膜两边镀铜的“三明治结构”，具有安全、成本低、单位体积内的包含的能量高，兼容性强，寿命长等优点。

  电极材料选择考虑：1.成本 2.导电，承载能力（能量，密度） 3.电位，金属反应

  （1）PET 铜箔在被穿刺时，能够形成断路，起到“保险丝”效果，防止电池起火；

  （2）PET 材料价格低于铜，根据调研，PET 复合铜箔的成本大约为 2.7 元/平，6um 纯铜箔成本大约为 6.8 元/平（100良率，包含设备折旧和材料）；

  2020 年，全球锂电池铜箔出货量为 22.5 万吨，预计到 2025 年锂电池铜箔出货量达 97 万吨，

  分类：主要有压延铜箔（压延铜箔是将铜板经过多次重复辊轧，并且进行一定温度的退火， 反复酸洗轧制而成的。铜箔轧制工艺参数控制严格，对设备及工艺控制的要求很高，目前主要是日本在生产，少量用于锂电池上）和电解铜箔（电解铜箔是将铜溶解制成溶液，在特制的溶解容器中将硫酸铜电解液在直流电的作用下，电沉积而制成原箔，然后根据要求对原箔进行表面处理、耐热层处理及防氧化处理等一系列的表面处理）两种。

  电解铜箔的制备相对简单，设备要求相对简单，成本相比来说较低。锂离子电池用铜箔大部分使用电解铜箔作为负极基材。

  电解铜箔制备过程中，由于铜箔在电解时是依靠含铜电解液在钛辊上生箔的，所以铜箔在贴近钛辊面是光滑的，称作光面；另一面是凸凹不平的结晶组织面，是相对较粗糙的，称作毛面。

  ✓复合铜箔主要由三部分所组成，中间是 PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）/PP（聚丙烯）基膜，外面两层为电镀上去的铜箔。

  ✓PP：原料便宜，耐强酸强碱，不耐低温（30 度以下脆化），铜附着力差，抗拉强度弱（影响后边涂附等工序）；

  ✓PET：原料比 PP 贵，耐弱酸弱碱（电解液为弱酸性，够用），铜附着力强。从厚度分类：

  1. PET 复合铜箔制作的步骤为在 PET 表面先采用真空磁控溅射的方式制作一层金属层，然后采用水介质电镀的方式，将铜层加厚从而形成 PET 复合铜箔。

  ✓难点：1.膜层薄，难以控制膜不起皱；2.因为靶材持续发热，温度难以控制到镀膜的最佳状态（电动车自燃新闻原因：散热堵塞，电解液受热反应）；3.高压放电会出现膜穿孔；4.张力控制较难。）

  和电镀设备【上下各 1um 铜层】（保证膜不被撕裂，需要保证电镀的均匀性等。），前者的作用是制作铜种子层，后者的作用是将铜层加厚。

  ✓1.工艺流程快速缩短，采用真空镀膜工艺形作为阴极，可直接在离子置换设备中反应，且线.采用新型的药剂体系，规避了氰化物等剧毒物质，使生产的全部过程的排污量更少，污染物也更加容易处理；

  ✓3.抗氧化采用有机抗氧化液，抗氧化直接进行烘干工艺，药剂进行循环使用，避免了金属污染物的排放。

  我们根据以下假设对 PET 复合铜箔电镀设备市场空间进行测算：（1）根据 GGII 数据，2021 年中国锂电池出货量为 327GWh，预计 2022 年出货量有望超过 600GWh，预计 2025 年中国锂电池市场出货量将超过 1450GWh；（2）PET 复合铜箔在安全性、成本等方面具备较强优势， 预计 PET 复合铜箔渗透率将逐步提升；

  根据测算，假设 2025 年 30%渗透率的情况下，PET 电镀设备市场规模为 152 亿元。磁控溅射设备市场空间为 131 亿元。

  相关企业：宝明科技（002992），国轩高科（002074），宁德时代（300750），双星新材（002585），万顺新材（300057），诺德股份（600110.SH），江南新材（A22499.SH），道森股份（603800.SH）

  公司 PET 复合铜箔设备进展顺利，在截至 2022 年 6 月底在手订单超过 1 亿元。拓展磁控溅射设备，提供镀膜成套设备。

  ✓PCB 垂直连续电镀设备：2021 年，391 台，17 亿元市场规模；

  水平除胶化铜设备：2021 年，156 台，5.9 亿元市场规模；（一般 1 台水平式除胶化铜设备能搭配 2-3 台 PCB 电镀专用设备，单价 350-400 万元）

  PET 镀铜：根据测算，假设 2025 年 PET 铜箔渗透率达到 30%，PET 电镀设备市场规模为152 亿元。磁控溅射设备市场空间为 131 亿元。

  发布 PET 铜箔投资规划：宝明科技发布“关于在赣州投资建设锂电池复合铜箔生产基地的公告”，项目计划总投资 60 亿元人民币，其中一期项目拟投资 11.5 亿人民币，建设周期 12 个月。宝明科技大规模 PET 复合铜箔投资规划，印证 PET 复合铜箔具备良好的产业化前景，同时亦有望形成示范效应，推动 PET 复合铜箔产业加速发展。

  项目明细：1 期项目 11.5 亿元投资，地点赣州，使用原有厂房，1.5 亿元流动资金，10 亿元用于买设备；

  时间节点：12 月购买设备，最早 2 月开始部分量产，2023 年 5 月全部设备投产。

  请教文中 一个20年出货数：2020 年， 全球锂电池铜箔出货量为 22.5 万吨，（不包含中国？）2020 年，中国市场锂电池铜箔出货量为 24 万吨，？